美元债投资实战

本书内容分为三篇：入门篇（第1～2章），介绍全球美元债市场和监管体系、欧洲美元债起源和亚洲美元债市场架构；精通篇（第3～9章），介绍中资美元债定义、起源、市场、基础、进阶和实战，其中第7章美元债十大经典策略，适用所有债券投资；升华篇（第10～12章），介绍美元债投资必需的全球宏观研究框架，包括全球货币政策、财政政策及大类资产配置框架，升华美元债实战战术。读者通过此书可入门全球美元债，进一步精通中资美元债，并通过与境内人民币债券市场的全方位对比，了解中资美元债经典的赚钱手法。

赞誉 推荐序一 推荐序二 前言 第1章　全球债券市场与监管揭秘1 1.1　一图看懂全球债券1 1.2　欧洲美元债的起源5 1.3　全球美元债的监管体系7 1.3.1　美国证监会《1933年证券法》7 1.3.2　欧洲美元债的豁免条例8 1.3.3　中资美元债监管的发展历程13 1.3.4　中资美元债的监管案例17 附表22 第2章　亚洲美元债全貌23 2.1　亚洲美元债市场结构23 2.2　亚洲各国及地区的主权评级比较25 2.3　亚洲美元债的核心特征26 2.3.1　规模快速增长26 2.3.2　集中度逐步提升27 2.3.3　面临到期和偿付压力28 2.3.4　亚洲高收益美元债逐步崛起29 2.3.5　发行行业更集中34 2.3.6　发行期限相对更长35 2.3.7　违约率低于国际水平38 第3章　中资美元债入门41 3.1　首只中资美元债41 3.2　中资美元债历史沿革42 3.3　几种常见的跨境发行方式43 3.3.1　直接发行44 3.3.2　担保发行44 3.3.3　备用信用证45 3.3.4　维好协议45 3.3.5　安慰函46 3.3.6　贷款打包47 3.4　中资美元债的衍生品48 3.5　中资美元债的市场结构50 3.5.1　供给与需求50 3.5.2　国际评级较高52 3.5.3　行业分布53 3.5.4　发行期限特征55 3.5.5　违约及复盘56 第4章　中资美元债基础59 4.1　市场投资优势59 4.1.1　市场规模大59 4.1.2　稳定和优秀的投资回报60 4.1.3　国际评级高65 4.1.4　平均久期短68 4.1.5　行业分散度高69 4.1.6　违约低于国际水平69 4.2　市场投资劣势71 4.2.1　投资者集中度提升71 4.2.2　流动性陷阱73 第5章　中资美元债进阶75 5.1　地产：中资美元债之母75 5.1.1　地产美元债现状75 5.1.2　违约规律及风险特征77 5.1.3　二级市场流动性80 5.2　城投：中资美元债新贵84 5.2.1　城投美元债兴起85 5.2.2　城投美元债市场特征86 5.2.3　城投估值陷阱88 第6章　中资美元债实战精通90 6.1　中资美元债市场结构层次90 6.1.1　跨墙制度的秘密92 6.1.2　卖方机构种类及职责93 6.1.3　买方机构分类及特征93 6.2　一级市场实战演练94 6.2.1　发行及招标实战94 6.2.2　发行定价机制与标准流程100 6.2.3　投标实战及案例详解100 6.2.4　如何识别投标陷阱102 6.2.5　1分钟阅读500页英文发行说明书103 6.3　二级市场实战演练108 6.3.1　二级价格追踪108 6.3.2　交易三步骤109 6.3.3　快速抓取关键信息111 6.3.4　交易估值计算器112 6.3.5　六种价格估值模型112 6.3.6　相对价值计算器114 第7章　美元债十大经典策略116 7.1　策略汇总及归因116 7.2　打新策略及实战118 7.2.1　打新策略的决策系统118 7.2.2　打新策略实战119 7.3　曲线下滑策略及实战124 7.3.1　曲线下滑策略理论124 7.3.2　曲线下滑策略实战125 7.4　钓鱼策略及实战126 7.5　事件驱动策略及实战128 7.5.1　事件驱动策略理论128 7.5.2　事件驱动策略实战128 7.6　波段策略及实战133 7.7　相对价值策略及实战134 7.7.1　四种相对价值策略理论134 7.7.2　相对价值策略实战134 7.8　多空策略及实战142 7.8.1　三种多空策略理论142 7.8.2　多空策略实战142 7.9　抄底买入策略及实战144 7.10　套息策略及实战145 7.11　免疫策略及实战146 7.11.1　利率免疫策略实战146 7.11.2　信用免疫策略实战148 第8章　投资组合管理151 8.1　美元债基准指数大全151 8.2　美元债组合管理框架154 8.3　美元债的四维研究体系155 8.3.1　宏观研究156 8.3.2　行业研究160 8.3.3　信用研究163 8.3.4　市场研究170 8.4　组合管理分类与实战176 8.5　交易的艺术177 8.5.1　交易价值177 8.5.2　交易价格178 第9章　投资复盘及展望181 9.1　回顾及国际比较181 9.2　波动性特征及演变185 9.3　中资美元债投资复盘187 9.3.1　2010～2011年：萌芽期187 9.3.2　2012～2014年：发展初期188 9.3.3　2015～2017年：供需两旺189 9.3.4　2018年：沉沦的信用191 9.3.5　2019年：估值牛及资金牛192 9.4　投资展望193 第10章　美联储货币政策200 10.1　百年货币政策史200 10.2　美国宏观经济结构206 10.2.1　美国GDP的构成207 10.2.2　非农就业数据解析208 10.2.3　通胀特征：PCE与CPI210 10.3　美联储运行及利率决策机制213 10.3.1　独立的美联储运行机制213 10.3.2　货币政策会议及利率点阵图216 第11章　美国财政政策220 11.1　财政政策审批机制221 11.1.1　财政纪律221 11.1.2　财政赤字演变222 11.2　国债市场供需224 11.2.1　常见发行品种224 11.2.2　国债供给规律227 11.2.3　国债市场需求229 11.3　曲线倒挂与金融危机231 第12章　全球大类资产配置框架234 12.1　美元与全球大类资产相关性234 12.2　构建美元指数的相对预测模型241 12.2.1　PMI指数预测模型244 12.2.2　意外指数预测模型245 12.3　美元与三大货币危机的复盘247 12.3.1　1980年拉美债务危机复盘248 12.3.2　1997年亚洲金融危机复盘251 12.3.3　2018年土耳其货币危机复盘254 12.4　货币危机的根源和传染性259 12.4.1　货币危机的先行指标259 12.4.2　货币危机的传染性260 后记262 参考文献265