主动投资组合管理(创造高收益并控制风险的量化投资方法原书第2版)

自第1版在1994年出版以来，《主动投资组合管 理》以 其数学上的严谨性和内容上的系统性成为量化组合投 资领域 的权威之作。该书描述了一套创新的方法：寻找资产 收益率 原始信号，将它们转化为精炼预测，以及根据这些预 测构建 具有超常收益率和最小风险的投资组合，即持续战胜 市场的 投资组合。这本书帮助了数以千计的投资经理。 与第1版相比，理查德C.格林诺德、雷诺德N.卡 恩著的《主动投资组合管理(创造高收益并控制风险 的量化投资方法原书第2版)》更胜一 筹。第2版细致地描述了怎样将经济学、计量经济学 和运筹 学的理论付诸实践，解决投资中的现实问题：寻找更 高的收 益机会。它从一个基准组合开始，定义了相对于基； 隹的超常 收益率，进而建立了主动管理的理论框架。这一版本 新增了 许多章节：资产配置、多空投资、信息的时间尺度以 及其他 前沿课题。它还用新观点讨论了当前最紧迫的一些问 题，包 括风险、账户离差、市场冲击、业绩分析等，并在必 要时给 出了实证数据的例子。 结果就是，第2版为主动投资管理提供了一组现 代的、 全面的战略概念和经验原则，指导主动投资流程并提 升其收 益。全书由四个部分构成：基础理论、预期收益率和 估值、 信息处理以及策略实施，带领读者逐步了解整个流程 。《主 动投资组合管理》介绍了： ·主动管理的合适理论框架，以及怎样在该框架 下应用基 本的投资组合理论 ·将市场洞察力转化为特异的、有价值的投资策 略的技术 ·多空投资策略：何时用，何时不用，以及原因 ·证实过的评估投资策略的规则 ·估计交易成本的方法，以及降低它们的有效方 法 ·风险模型精度的历史和实证信息 ·技术附录：对每一章数学推导更详尽的解释 ·独特的、真实的练习题，提供理解新概念的具 体要素 《主动投资组合管理》覆盖了主动投资管理的基 本原则 和基础理论，以及实践细节。它为主动投资提供了一 条可靠 的途径，以战胜被动指数和竞争性的、较少严密性的 其他投 资方法。

刘震先生，CFA，北京大学物理系本科，美国Utah大学物理硕士、Southern California大学计算机硕士。自1995年起，先后在华尔街量化投资先驱——对冲基金D. E. Shaw&Co、美国银行、Sagarnore Hill、UBS及Brevan Howard担任要职，运用定量股票策略，负责管理投资于美国、欧洲及日本市场的亿万美元资产，成绩卓著。2008年8月刘震先生创建对冲基金The RedCapital，LLC(红色资本)，总部设在美国对冲基金首府格林威治，并在中国北京高科技园区设立研发机构，把海外的资金技术经验优势与中国高端人力资源优势整合起来，以推动中国对冲基金产业的起步和发展。2009年12月刘震先生加入易方达基金管理公司，负责组建指数与量化投资部，管理资产超过700亿元人民币，同时发行了量化及对冲基金等各类创新型基金产品。2013年1月，刘震先生又重新亲自执掌The Red Capital，LLC，着重于全球对冲基金及另类投资领域。 杨柯敏女士，中国人民大学金融数学实验班本科。现为纽约大学金融数学项目在读研究生，CapulaInvestment Management LLP固定收益证券交易员实习生。曾任国信证券量化分析实习生。 李晴先生，清华大学数学系本硕。国信证券金融工程部投资顾问组负责人，担任量化研究员、基金研究员4年。曾任数量型对冲基金红色资本量化研究员两年。基金投资者网站(jjtzz.com)创始人。 理查德 C. 格林诺德 博士（Richard C. Grinold)，巴克莱全球投资公司高级策略与研究部董事总经理。Grinold博士在BARRA公司工作了14年，先后担任研究总监、执行副总裁和总裁；在加州大学伯克利分校工商管理学院任教20年，先后担任金融系主任、管理科学系主任和伯克利金融研究计划的负责人。 雷诺德 N. 卡恩 博士（Ronald N. Kahn），巴克莱全球投资公司高级主动策略组董事总经理。Kahn博士在BARRA公司工作的11年中，担任研究总监超过7年。他也是《投资组合管理期刊》（Journal of Portfolio Management）和《投资咨询期刊》（Journal of Investment Consulting）的编委

中文版序言 译者序 前言 致谢 第1章 绪论 第一部分 基础理论 第2章 一致预期收益率：资本资产定价模型 第3章 风险 第4章 超常收益率、业绩基准和附加值 第5章 残差风险和残差收益率：信息率 第6章 主动管理基本定律 第二部分 预期收益率和估值 第7章 预期收益率和套利定价理论 第8章 估值理论 第9章 估值实践 第三部分 信息处理 第10章 预测基础 第11章 高级预测 第12章 信息分析 第13章 信息时间尺度 第四部分 策略实施 第14章 组合构建 第15章 多空投资 第16章 交易成本、换手率和交易 第17章 业绩分析 第18章 资产配置 第19章 基准择时 第20章 主动管理的历史业绩 第21章 开放性问题 第22章 总结 附录A 标准符号表 附录B 词汇表 附录C 收益率和统计基础 关于作者